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国际金价走强 黄金基金表现亮眼
http://www.31wj.com 2019-06-25 00:00:00 中国证券报

  2019年5月底以来,国际金价快速上涨,带动黄金概念股以及黄金基金取得不俗表现。机构人士分析,在美元走弱、避险情绪抬升等市场环境下,黄金仍有上涨空间,部分机构看多至1500美元/盎司。

  黄金基金表现不俗

  5月29日至今,国际金价涨幅近10%,突破1410美元/盎司,逼近6年来新高。

  A股市场中黄金概念股显著走强。5月27日至6月24日,Wind黄金珠宝指数涨幅高达19.17%。恒邦股份、山东黄金、湖南黄金、中金黄金、荣华实业等概念股均有较大涨幅。黄金基金同样表现不俗。其中,华安黄金ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF、嘉实黄金近三个月涨幅均超过7%。

  机构人士分析,黄金走强,首先是由于弱美元带来支撑。上周美联储议息会议传递出降息信号之后,美元指数短线急剧下挫,这为“跷跷板”另一头的黄金价格带来支撑。美林美银最新一次对全球基金经理的调研就显示,近60%的基金经理认为目前美元是被高估的。

  其次,避险情绪较为高涨的市场环境下,黄金受到资金青睐。欧洲经济承压、中东地缘风波又起等因素,促使资金寻找避险品。美银美林最新调研显示,基金经理持有现金比例高达5.6%,该比例处在近16年来的高位,这反映出资金强烈的避险情绪。

  把握黄金大周期行情

  展望黄金后市,不少机构较为乐观。国泰君安证券建议,站在宽松的开端,把握黄金大周期行情。美联储议息会议决定6月按兵不动,但释放明显鸽派信号,暗示年内可能降息。这一轮降息将源于美国经济实质性见顶回落,金价大概率迎来大级别行情。第一目标为1520美元/盎司,未来的走势将取决于美国经济的衰退程度。

  中金公司在对2019年下半年展望时同样强调,超配黄金分散风险。中金宏观组预计,基准情形下美联储下半年降息1次25bps以对冲需求压力,并带动全球货币政策开启宽松周期,因宽松周期之下欧央行、日本央行宽松空间不及美国,美元指数继续上行空间有限,年末预计在95-98点左右。下半年全球经济增长下行风险增大,不确定性因素升温,黄金配置价值将凸显。

  摩根士丹利指出,短期内美联储按兵不动将打压已经很低的波动性,考虑增加黄金和实物资产。

  实际上,全球各国央行近期都在积极购买黄金。中国人民银行不久前公布的数据显示,截至5月底,黄金储备达6161万盎司,较4月末增加51万盎司。这是自2018年12月,央行连续第6个月增持黄金储备。世界黄金协会报告也显示,一季度全球央行的黄金购买量创6年来最高水平。

  业内人士称,从普通投资者角度,可以通过多种方式分享黄金价格上涨的机会:一是购买实物黄金;二是纸黄金;三是黄金主题基金和黄金ETF等;四是黄金股,中银国际研究就显示,黄金股价与金价高度相关,股价拐点同步或领先于金价;五是交易所内的黄金现货及期货交易等,这类交易相对复杂,部分带有较高杠杆,且有做空机制,有助于多样化投资策略发挥,不过更适合专业投资者参与。

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